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TCL强化上游面板产业控制力 收购华星光电10.04%股权

2017-07-26 09:49 来源:中证网 作者:

7月25日晚,TCL集团(3.43停牌,诊股)发布公告称,公司计划通过发行股份的方式购买长江汉翼、星宇有限、林周星澜、林周星涌、林周星源、林周星涟合计持有的华星光电10.04%股权,发行价3.10元/股,交易价格为40.34亿元。收购完成后,TCL将直接持有华星光电85.71%股权。

TCL强化上游面板产业控制力 收购华星光电10.04%股权

TCL强化上游面板产业控制力,收购华星光电10.04%股权

据了解,华星光电作为TCL旗下最优质的资产,最近几年盈利能力突出并且稳定。2016年,华星光电实现营收223亿元,实现净利23.1亿元。今年上半年,华星光电继续保持满产满销,t1、t2产线投片量同比增长31.2%,t3产线实现小规模出货。此前TCL对外公告称,预计华星光电2017全年利润同比增长50%以上。统计数据显示,2017年第一季度,华星光电在全球电视面板市场占有率为15%,行业排名第五。

除了目前实现量产的3条产线之外,华星光电也在大尺寸及中小尺寸OLED面板领域进行战略布局,第11代液晶面板生产线正在建设,投资350亿元的第6代柔性LTPS-AMOLED显示面板生产线项目也于6月在武汉正式打桩建设,产品定位为高分辩率、可折叠工智能手机显示面板。可以预见的是,未来华星光电在半导体显示领域的综合竞争力将进一步提升。

对于此次收购华星光电10.04%股权,TCL表示主要是看好未来半导体显示产业的发展,通过收购进一步增强对华星光电的控制力,从而提升上市公司整体盈利能力、强化股东回报。同时,也使华星光电主要管理人员及核心员工持有上市公司股份,完善公司股权激励和人才吸引。

值得注意的是,TCL发布的收购预案中显示,交易完成后,TCL集团将直接持有华星光电85.71%股权,国开基金和粤财信托分别持有11.00%和3.28%的股权。但是国开基金和粤财信托仅为财务投资人,也就是说TCL在交易完成后将实现对华星光电控制权的完全拥有,从而进一步增强集团的整体盈利能力。招商证券(17.57-0.62%,诊股)最新出具的研报显示,预计华星光电2017年全年实现净利35―40亿元,照此测算,10.04%的股权对应的部分是3.5亿―4亿元净利。

TCL还表示,增强对上游面板产业的控制力,也将对旗下的彩电业务构成有力支持。由于目前国内彩电行业竞争白热化,彩电厂商的盈亏与面板价格波动具有较强的关联性,未来TCL的产业链垂直一体化优势将得到进一步凸显。观察近几个月面板企业的资本市场表现,京东方和深天马等公司股价表现均强于大盘走势,表明市场资金依旧看好未来的液晶面板发展,短期的面板价格波动估计难以撼动整体的市场趋势。

此外,在收购草案公告以后,有多家券商研究机构出具研究报告,认为此次发行股份收购华星光电股权能够增厚公司业绩,提升TCL在半导体显示领域的综合竞争力,其中国泰君安(20.79-0.57%,诊股)和华泰证券(19.16-1.89%,诊股)分别给予“增持”及“买入”评级。此前TCL发布2017年中报业绩预告,预计公司中报盈利16―17亿元,同比增长超过100%,显示其聚焦核心产业的战略开始见效,未来的整体发展将引发市场进一步关注。

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