11月初，特斯拉公布了2017财年第三季度的财报，营收为29.85亿美元，净亏损为6.71亿美元。按照正常的估值逻辑来看，特斯拉并不是一个好企业，应为它没有办法获得盈利。但是，华尔街给出的估值却比其他所有的汽车制造商都要高，截至到写稿的时候，它的市值为525.38亿美元。与通用汽车相比，低了将近100亿美元。但在2017年，特斯拉市值屡次超过通用汽车。而且，从销量来看，2016年美国汽车行业的出货量是8800万辆汽车。Tesla的出货量不过是76000。

给出这种估值的背后的逻辑很简单，看好特斯拉的未来。

很多人想要获得对新事物的理解时，太多的人都会选择用现有的同类事物来进行比较。因此，对于特斯拉，很多人都拿其与其他的汽车厂商相比较。很显然，这是错误的。特斯拉并不是一个汽车公司。

在19世纪末，汽车刚刚诞生的时候，大多数人也拿马车与之相比较。都是用于交通，样子看起来也很相似。明显的区别是，前面是马还是内燃机。现在，马车已经被送进了博物馆，而带有内燃机的汽车，则形成了一个商业帝国，创造了极大的经济效应。

现在的燃油车会不会和当初的马车一样？

与传统的汽车相比较，电动车造成的污染少，而且更加安静和快速。而且技术上（续航能力足够强，与廉价电池）都已经获得了突破，成熟起来。许多业内评论人士都称，到21世纪中叶，电动汽车将成为主要的交通工具。这对于传统的汽车厂商来说，并不是一个好消息。

在电动车行列中，特斯拉极具颠覆性的一种新型交通工具。所以，有这么高的估值，也在情理之中。

为什么会这样说？原因有下列三个：

一是电动汽车所需要的技术与内燃机驱动的汽车技术截然不同。这就意味着，传统的汽车厂商拥有的技术在电动汽车上都是无用的了。尽管它们的规模很大，但特斯拉投入到电动车生态体系的专业知识和资金要比它们多。而且，特斯拉投资的锂离子电池厂Gigafactory宣称，采用了电驱传动设计，其生产能力甚至超过了整个汽车业的总和。

第二，汽车行业的未来不仅在于电动化，还在于无人化和联网化。单纯就无人化方面，自动驾驶汽车就有5个等级。不同的自动化级别需要的软件工程设计和创新将呈指数性增长，下一代汽车完全可以说是车轮上的计算机。在这方面，传统的汽车厂商优势也不大。就像电动汽车的传动系统一样，自主化和连接性也不是现有汽车公司的核心竞争力。

第三，现有的大型车企采用的是已知的商业模式，并且已经形成了一个经营模式。可一旦发生了技术颠覆，经营模式的转变是非常困难的。很少有公司能够转变过来。

特斯拉也许是目前的先行者，但这并不能保证它会成为最终的巨头。

所以，在我看来，我们的问题不应该是为什么特斯拉的市值会那么高。而应该是为什么现有的汽车公司还没有被看成像马车公司一样来进行估值。

这背后还需要多长的时间？我们且拭目以待。