中国移动旗下投资平台中移投资将受让凤凰传媒10%股权，成为第二大股东，交易价格是7.73元/股，交易总价高达19.67亿元。这是继1月6日7亿元入股东方航空后，中国移动再一次在资本市场上的重大动作。

怎么理解中国移动这笔投资背后的战略意图呢?从双方公开的内容上看，此次投资非简单的“股权投资”，应该归属于“战略投资”——

凤凰传媒在公告中称：中移投资应尽力协调中移通信等关联方与凤凰传媒开展业务战略合作，通过整合双方在技术、能力、资源和平台优势，积极推动文化数字出版、智慧教育与5G、大数据、云计算等数字技术的融合，推动凤凰传媒加快数字化转型，实现高质量发展。(请注意这里“中移通信等关联方”，后面会提到。)

而中移投资方面则表示，中国移动作为全球最大的一家综合性电信运营企业，致力于促进数字经济与实体经济深度融合。凤凰传媒是全国最具影响力和规模最大的出版发行公司之一，兼有内容生产和渠道优势。双方优势互补，在图书融合出版、数字内容、智慧教育、线上线下文化空间运营等多个领域合作潜力巨大。双方将共同推动出版行业数字化转型，构建高水平的数字出版技术创新能力。

第一个问题：中国移动为什么选择入股凤凰传媒?

向媒体内容领域跨界发展，这可以说是电信运营商的惯例了。早在七八年前，美国两大运营商就启动了媒体内容的并购争夺战，15、16年两年间先后抢购了NBC环球、梦工厂、时代华纳、Marvel、Lucasfilm、DirecTV等大大小小的媒体内容公司。

中国移动此举大抵也是相同的意图，毕竟电信企业利用本身基础网络和庞大用户优势，以云计算和大数据建设及应用为新的基础设施，与内容服务商构建以消费者为中心的生态系统运营模式，形成从网络到内容的闭环，这是电信企业主要的转型之路。

第二个问题：中国移动为什么选择这个时间点呢?

我认为这个时间点的选择原因有三：

一是经历了移动互联网的大繁荣，当前传统媒体企业的价值到了一个短期内的低谷，加上三年疫情对实体传媒企业的影响非常严重，中国移动此时出手性价比更高;

二是当前产业互联网兴起，数实融合进程加速，传统媒体要向数字化升级，急需找到一条可行的路径，中国移动作为数字化使能者，是一个相对好的选择;

三是过去国资委对中央企业的投资行为管控非常严格，而近几年有了放开的迹象，加上过去几年中国移动的主业也得到一定程度的扩展，比如中国移动自身也进入到了媒体内容行业，在这样的背景下，中国移动很多投资行为都有了可操作的空间。

第三个问题：入股凤凰传媒后，中国移动下一步怎么走?

要回答这个问题，就要先回到上面提到的“中移通信等关联方”，中国移动有很多关联方，光子公司就几十个，凤凰传媒特意带上“关联方”，指的是哪一家呢?我大胆揣测一下，凤凰传媒意在咪咕文化，而站在中国移动的角度，入股凤凰传媒，目的是为咪咕找一个内容的供给者。

咪咕文化是中国移动面向移动互联网领域设立的，负责数字内容领域产品提供、运营、服务的一体化专业子公司。咪咕公司的主要发展路径就是“互联网+数字内容”运营创新，将内容孵化与渠道合作结合，着力开展跨领域IP运营，积极打造新媒体融合、数字内容聚合、版权交易、内容创业创新四大平台，致力于为用户带来文娱生活方式的改变。

从双方的业务领域看，一个是做实体的媒体内容，一个是做线上的数字内容，双方合作可以说水到渠成、顺理成章。

更关键的，咪咕当前正在全力推进元宇宙。构建元宇宙需要什么?三要素：网络、平台、内容。网络，中国移动的看家本领;平台，咪咕已经初步搭建了;内容，元宇宙不是一个空洞的虚拟空间，它需要足够的内容来提供充盈的体验，靠咪咕单打独斗肯定是远远不够的，必须依靠生态来实现，而凤凰传媒很可能就是生态版图中的重要一块。

结合当下的热点ChatGPT来看，中国移动作为信息服务科技创新公司，肯定会参与探索这个领域，而所有人工智能背后的核心都是数据和内容，与凤凰传媒的合作，将可能为ChatGPT运营商提供深度的内容服务。

第四个问题：中国移动未来的投资方向?

近年来，中国移动的投资似乎“很野”，其投资覆盖了很多业务领域，简单数一下，近几年间，中国移动集团通过“中移资本”“中移投资”这两家平台对多家A股上市公司进行了大手笔的投资——

芒果超媒：2019年5月，中国移动16亿入股芒果超媒，持股比例为4.37%，成为芒果超媒第二大股东，2021年，再度掏出30亿元参与芒果超媒定增，持股比例增至7.01%。

亚信科技：2020年4月，中国移动13.84亿港元入股亚信科技，成为亚信科技第二大股东。

大华股份：2021年3月，中国移动51亿元入股大华股份，持股3.12亿股。截至目前，这场定增尚未发行完成。

启明星辰：2022年6月，中国移动41亿元入股启明星辰，成为启明星辰的控股股东和实际控制人。

东方航空：2023年1月，中国移动7亿元入股东方航空，联手探索航空业的数智化解决方案。

此外，中国移动还持有华宇软件4100万股股份，为公司第二大股东;持有国博电子276.52万股股份，为公司第十大股东;持有优刻得2353.75万股股份，为公司第三大股东;持有海天瑞声385.50万股股份，为公司第三大股东;同时，中移投资也位列金山办公、中际旭创十大股东之列。

看上去很野，但如果从核心去看，其实中国移动的这些投资行为都是紧密围绕主业依法合规进行的，投资芒果超媒，是为了内容版图;投资亚信科技，是为了稳固内部信息化系统，同时探索加强行业信息化方案;投资大华股份，是为了大安防生态;投资启明星辰，是为了数据安全和信息安全产业;投资优刻得是为了云战略多元化落地;投资东方航空，是为了探索数智化解决方案落地。包括此前中国移动两笔著名投资，投资浦发银行是为了当时争夺移动支付的标准掌控权;投资科大讯飞是为了发展智能语音技术和产品。

所以，中国移动的投资行为看上去似乎很散，但实质上“形散而神不散”，而这里的“神”就是中国移动的“主责主业”。

中国移动投资未来怎么走?中国移动杨杰董事长其实早已明确——“三句话：价值贡献、产投协同、生态构建，这都是和公司有很好的协同，能够起到相互融合、相互拉动的作用。这方面中国移动继续踩着不变的步伐把资本作用发挥好。”

23年才过去一个月多点，中国移动已经在投资市场搞了两个大动作，可以预料，后面更大、更猛的投资大戏将继续上演!