半导体按照结构可以划分为：集成电路，分立器件，光电器件、传感器。其中，“集成电路”就是常说的芯片，它又可以分为：数字芯片和模拟芯片。而数字芯片又包括：逻辑，存储、MCU，本篇文章将来详细的了解一下“数字芯片的MCU”。

图片来源于：网络

· MCU(微控制器)

MCU学名是微控制器，又叫单片机。简单来说，就是把具备计算能力的CPU，还有具备储存能力的存储器，以及一些外部电路接口，集成到一块芯片上。所以这个东西就相当于是个缩小版的CPU，只不过计算能力没那么强而已，那主要运用的场景也没有那么高端，应用在：家电、消费电子、工控、汽车等领域。比方说：像汽车的自动雨刮器，自动加热保温的电饭煲，这些用不到CPU这个级别的芯片，用个MCU就够了。

图片来源于：海通证券

· MCU分类

说下MCU的划分。按照位数，可以分为8位，16位，32位。这里位数越高，也就代表数据处理越强，比如：32位MCU的运算能力更强，就多用于一些复杂场景，像汽车的智能座舱，车身控制等等。8位的运算较慢，但成本更低，主要就用于消费，工控，家电，汽车领域，比如刚刚说的汽车雨刷器，就用的是8位。按照应用级别，可以分为消费电子级，工业级，车规级，军工级，比较高端的，像车规级和军工级，目前还是海外巨头占据主要市场份额，中国厂商在消费电子，工控等级别，现在已经基本突破，未来就是高端领域的逐步突破。还有其他划分，像通用性和专用型，简单指令集和复杂指令集，这里就不细说了。总结一下，就是目前还是以简单的，通用的为主。

图片来源于：东吴证券

· 产业链角度来看MCU

从产业链上看，MCU跟逻辑，模拟，存储一样，都处于产业链中游，上游主要是原材料和设备厂商。中游就看需不需要代工，海外巨头像意法半导体(STM.US)，恩智浦(NXPI.US)，英飞凌(IFNNY.US)这些，都有自己的晶圆厂，可以做到设计生产封装一体化，这种就不需要代工。而像中国的MCU龙头，就是只管设计，生产需要找别的代工厂完成，比如像：兆易创新、中颖电子、乐鑫科技等。下游是各项终端应用，主要就是刚刚说的消费，工控，汽车，通信这些。

图片来源于：慧博咨询

· 从行业特点来看：

从行业特点上看，MCU有点像模拟芯片，主要看的就是先发优势和料号数量，或者说你的产品种类够不够多。举个例子，单说汽车中，就需要各种各样的MCU，包括逆变器控制中的，发动机和电池管理的，变速箱控制的，安全控制，LED照明等等，更别多各种各样的家电和消费电子，需要大量品类的MCU，而每个细分品类又需要单独的研发投入，所以如果碰上一个需求量不大的品类，但竞争对手已经做出来了相关产品，占据了市场，再去切入这个品类就十分不值当。而且MCU行业本身变化速度不快，对制程的要求没那么高，中国已经可以满足大部分需求，所以就看谁先进入，谁的产品种类丰富，因此这个行当基本是强者恒强的格局，后进入者很难有弯道超车的机会。

图片来源于：汽车协会

· 从周期性来说：

从周期性上讲，MCU具备明显的周期性，一方面是现在消费电子需求起不来，另一方面汽车的需求也在往下跑，从去年下半年到现在，汽车销量一直在下滑，最近车厂甚至开始降价内卷，可见需求之低迷。而MCU主要就是消费电子，汽车，工控这几块，工控稍微稳定一些，其他两类的周期还在向下跑。

图片来源于：车主之家

整体来说：MCU跟半导体一样，其实还是周期，而周期行业的特征就是，估值高的时候，往往就是周期底点，现在大体上就是这个位置。所以看估值或许用处不大，所以需要密切的关注2个点。第一个就是价格，当一些处理器芯片的价格上升，意味着半导体整体周期上行，需求回归。但目前这个现象还不是很明显，还要等待。第二个就是消费电子的技术突破，目前手机平板已经很久没有重大更新了，去年新能源汽车这块也有点透支，所以现在需要一个全新的产品和应用。而chatgpt是一个很好的方向，几乎每几个月，就会更新一下，这会对市场造成持续的刺激，而且每次更新也都超越预期。并且预期后续也会有很好的产业机会，从而带动消费电子的复苏。

意法半导体(STM.US)据最新的工业统计数据，意法半导体(STMicroelectronics)是全球第五大半导体厂商，在很多市场居世界领先水平。例如，意法半导体是世界第一大专用模拟芯片和电源转换芯片制造商，世界第一大工业半导体和机顶盒芯片供应商，而且在分立器件、手机相机模块和车用集成电路领域居世界前列。

恩智浦(NXPI.US)2015年公司收购了飞思卡尔半导体后，成为全球前十大非存储类半导体公司，以及全球最大的汽车半导体供应商(Strategy Analytics)。

英飞凌(IFNNY.US)其前身是西门子集团的半导体部门，对Cypress赛普拉斯半导体公司的收购后，英飞凌成为全球十大半导体制造商之一。

士兰微(600460)：生产的MCU芯片广泛应用于光伏逆变器、工业变频器、电动车、纺织机械等诸多领域，是如今国内掌握核心科技的行业领头羊，销售额大幅上涨。

兆易创新(603986)：中国闪存芯片巨头，全球NORFlash的市占率达6%，2011年就开始布局MCU芯片，是目前中国最大的MCU芯片制造企业之一，因全球芯片的短缺营收大幅上涨，产品性能和价格在业内极具竞争力。

芯海科技(688595)：多年来专注高性能MCU产品的研发，提供物联网问题的解决方案，在行业深耕多年，对MCU技术有着丰富经验，产品在智慧家居、微控制器和工业测控领域有诸多应用，同美的集团、小米、中兴通讯、海尔智家等主流品牌建立合作关系，还是鸿蒙生态的战略伙伴。

北京君正(300223)：生产的MCU芯片应用在汽车照明和触控领域，一季度业绩翻倍，新产品竞争力强，MCU生产线正快速扩张。

国民技术(300077)：MCU芯片的主流品牌，同宁德时代、华为和大疆等一系列大客户签约，目前正研发M7内核的最新产品，通信安全领域双向拓展。

中颖电子(300327)：中国工控芯片最大的供应商，从事MCU设计，通过家电使用的MCU芯片，打开市场规模并逐渐发展到家电主控物联网、电机控制等各品类工业应用，中国MCU芯片最大的供应厂商，利润高复合增长，是优质的MCU龙头。

四维图新(002405)：公司从事高精确度的地图设计，提出了“芯片+数字地图+物联网+大数据+自动驾驶”的战略格局，目前MCU芯片的业务营收占比12.3%。

乐鑫科技(688018)：在MCU通讯芯片领域技术先进，掌握了前沿的研发科技，产品应用在智慧家居、支付终端、工业控制等众多领域，市占率位于全球首位。

景嘉微(300474)：斥资13亿发展高性能图形芯片和电子芯片的研制。

深科技(000021)：子公司提供DRAM和Flash芯片的终端业务，是中国存储芯片行业的强有力竞争者。