华东一家专注于集成电路投资的机构合伙人判断：“二季度受海外疫情影响，终端销售整体会有些下降，但不会太大，且应该是结构性的。比如，手机出货量会少一些，但笔记本、PAD等会进一步提升，国内的5G、电动车(充电桩)等方面应用可以对冲不利情况。”

业绩表现亮眼

设备领域方面，国产刻蚀设备领军企业中微公司2019年实现营业收入19.47亿元，同比增长18.77%；归母净利润为1.89亿元，同比增长107.51%；扣非后净利润为1.48亿元，同比增长41.48%。国内集成电路高端工艺装备的先进企业北方华创发布的业绩快报显示，公司2019年实现营业总收入40.58亿元，同比增长22.10%；归母净利润为3.09亿元，同比增长32.34%。

对于设计领域，韦尔股份2019年实现营收136.32亿元，追溯调整后同比增长40.51%，归母净利润为4.66亿元，追溯调整后同比增长221.14%；紫光国微2019年实现营收34.3亿元，同比增长39.54%；扣非净利润为3.87亿元，同比增长98.19%。公司预计今年一季度归母净利润为1.74亿元-2.08亿元，同比增长160%-210%；兆易创新2019年实现营收32.03亿元，同比增长42.62%；归母净利润为6.07亿元，同比增长49.85%；卓胜微预计一季度归母净利润为1.49亿元-1.53亿元，同比增长256.48%-266.48%；汇顶科技预计2019年实现扣非净利润21.19亿元-23.19亿元，同比增长215%至245%。

制造领域方面，4月16日全球晶圆代工龙头台积电发布2020年一季度财报，当季实现营业收入103.1亿美元，同比增长45.2%，环比下降0.8%。全球另一大晶圆代工企业联电今年前三个月收入分别同比增长19.46%、30.06%和41.11%。中国大 陆晶圆代工龙头中芯国际将一季度收入增长指引由原先的0%至2%上调为6%至8%。

封测领域方面，全球封测龙头日月光一季度实现营业收入32.44亿美元，同比增长12.3%；长电科技发布的业绩预盈公告显示，预计2019年扭亏为盈，实现归母净利润8200万元-9800万元；通富微电2019年实现营业总收入82.67亿元，同比增长14.45%，归母净利润为1914.14万元，同比下降84.92%。公司计划2020年实现营收108.0亿元，同比增长30.6%；华天科技预计一季度盈利5000万元-7000万元，同比增长200.16%-320.22%。

订单暂未减少

不少公司对二季度及全年业绩预期乐观。受疫情影响导致延迟确认收入约7亿欧元，全球顶 级光刻机设备供应商ASML一季度收入同比下降40%，但公司在业绩说明会上表示，“今年没有看到需求减少，订单量继续保持强劲，比2019年第四季度增长28%左右。预计二季度可以成为强劲的出货季度，环比增长50%以上，毛利率会有明显提升。公司按照目前的计划执行。”

台积电则将2020年营收增长目标从此前的20%下修至15%-19%，但维持前期资本开支指引150亿-160亿美元不变。公司认为当前的产能建设会在明后年落地，看好未来的市场需求，故不调整资本支出规划。

台积电总裁魏哲家在一季度业绩说明会上强调，目前没看到客户需求明显减少，但供应链受到疫情影响。消费电子和汽车应用的短期需求减弱，但在线办公带来对高性能计算机更多的需求。

中芯国际在2019年年报中表示，“展望2020年，仍可见积极的成长动能及强劲的订单需求。”中芯国际今年将继续扩大产能，2020年资本开支计划为31亿美元，较2019年大幅上升。中芯国际首席财务官高永岗表示：“从最初公布第一季度收入和毛利率指引后，产品需求增长及产品组合优化，都超过了早前预期。”

通富微电在2019年年报中表示，去年下半年国产化驱动国内市场需求大幅增长，公司5G商用带来客户订单明显增加。此外，高端处理器产品市场在AMD7纳米技术带动下，需求呈现强劲增长。2019年下半年，公司国内客户订单饱满。

华天科技表示，2020年一季度集成电路市场景气度较去年同期大幅提升，公司订单饱满。

警惕下游砍单

业内人士指出，上游的材料设备、中游的芯片制造以及下游的封装测试，国内整个集成电路产业的景气度都要看需求的“脸色”。特别是要考虑疫情在全球的蔓延情况，“毕竟芯片运用端很多是要出口的”。

以主要运用市场手机为例。中国信通院发布的3月数据显示，国内手机市场总体出货量2175.6万部，同比下降23.3%。其中，智能手机出货量2102.9万部，同比下降21.9%。专家预计二季度智能手机需求继续走弱。

放眼全球，相继有知名调研机构下调今年集成电路产业增速。ICInsights将2020年全球集成电路产值增长率由3月预估的3%下调至-4%。而该机构年初预测今年集成电路产值将同比增长8%至3848亿美元。

尽管订单量强劲，但ASML坦言疫情对其供应链带来挑战，“正在通过替代性采购来管理风险”。公司表示，在这样的环境下，很难确定事情会如何发展，会持续多久，会产生什么样的影响。

一位卖方集成电路研究员告诉中国证券报记者，“自己不是特别乐观。从3月开始全球下游需求明显往下走，向上游传导没那么快，所以台积电没有明显下修订单。台积电处于龙头地位，其先进制程资源比较稀缺，下游对台积电的砍单应该很谨慎，但对其他制造厂商的砍单就不一样了。手机卖不出去，要么砍单，要么变成库存。”

记者4月17日从两家芯片设计上市公司了解到，均表示暂时没有向晶圆厂砍单的动作，业务正常进行。其中一家公司明确表示，即使疫情持续到下半年也不会砍单。

此外，一家芯片设计上市公司高管告诉中国证券报记者，国内疫情已经可控，对公司业务影响不大，但海外疫情蔓延对后续影响不好估计。财报显示，这家公司2019年海外市场收入占比降到两成以下。上述研究员表示，如果海外疫情很快得到控制，“后面就可以乐观起来了”。

多家集成电路龙头公司交出了亮眼的“成绩单”。不少公司对二季度及下半年发展前景相对乐观。

分析人士表示，相关公司业绩大幅增长与消化前期订单有关。疫情给需求侧带来实质影响，不排除遭遇客户砍单的可能，高增长能否延续存在较大不确定性。但在进口替代的浪潮下，尤其是在下半年5G基站大规模建设的背景下，国内芯片公司不乏机会。