2022年初以来，受地缘政治危机、终端需求等多重因素影响，车规/工控与消费类原厂行情两极分化，库存去化调整逐渐由封测传导至上游设备、材料环节。半导体市场呈现出“供不应求-供给持续爬升-需求减弱-再到供过于求”的周期性过程。

从半导体产业周期性的影响来看，预计2023年到达库存周期末端。与此同时，随着智能家电等下游消费电子市场需求复苏，芯片库存持续去化，5G、电动车、光伏储能等多应用需求逐步起量，被动元器件的市场空间有望加速增长行业将迎来新的景气周期。(文末附“被动元器件行业深度报告”)

传统领域有望复苏回暖，汽车电子及新能源打开新蓝海

行业周知，有着“工业大米”之称的被动元器件，其应用范围遍布电子行业的各个细分领域。从下游应用结构来看，主要的下游应用中，网络通信、车用、电力与工控占比分别达到42%、16%、10%。

其中，网络通信在民用领域包括手机升级换代和基站建设。5G应用带动手机等消费电子以及基站领域需求的成长。

从5G手机的出货量数据来看，2022年9月国内5G手机出货量为1510.4万台，占同期国内智能手机出货量比例高达72.2%。从全球数据来看，据Gartner预计2022年可达7.1亿台，渗透率可达55.91%。5G手机渗透率的大幅提升将带动被动元器件市场需求持续成长。

随着5G通信技术商用化，5G基站设备需求增加。据Venkel研究分析，由于信道和带宽增加，单个5G基站大约需要15000颗MLCC及10000个电阻器，约为4G基站的2-3倍。中国2019年-2021年5G基站建设呈指数性增长，单基站MLCC和电阻器用量增加有望带来被动元器件需求持续向好。

当前，汽车电动化、智能化、网联化三大趋势明显，新能源电动车销售大幅增加，未来电动车渗透率不断提高，带动与电动车相关汽车电子产品需求激增。双碳目标下，新能源需求爆发增长，光伏装机容量快速增长有望带动电感、电容等被动元器件需求放量。

从被动元器件市场地域分布来看，根据ECIA数据，中国是全球被动元器件行业最大的市场，2019年占全球市场比重约为43%，合计119亿美元。

根据Mordor Intelligence数据，2021年全球被动元器件市场规模为387.6亿美元，预计到2027年将达到546.7亿美元，预计2022-2027年复合年增长率为5.29%。随着国产替代进程加速以及5G、智能手机、物联网、汽车电子等产业加速发展带来的需求放量，未来产业链将进一步向国内转移，中国在全球被动元器件市场占比有望超过50%。

行业竞争格局集中，本土厂商加速崛起有望破局

目前全球电容、电阻、电感产业格局由日本、美国、中国台湾主导，其中日本处于领先地位，垄断高端元器件市场，在电解电容、陶瓷电容、薄膜电容等行业均具备最强实力;美日在全球片式电阻行业中，处于技术领先地位，主力发展薄膜化的道路;日电感器大厂占据全球电感产业40%-50%的市场份额。

村田制作所是全球领先的被动元器件制造商，主营产品为陶瓷电容器、SAW滤波器、高频元器件、电感器等。凭借其丰富的产品品类及一体化生产系统，村田在被动元器件市场占据了极大的份额，其2020年在MLCC市场享有超30%的市占率。此外，村田制作所营收规模远高于其他同业厂商，其2021财年实现营业收入1.81万亿日元，实现归母公司净利润3141.24亿日元;相比之下，国内厂商在营收规模方面与行业龙头仍有较大差距。

2022年以来，随着半导体IC短缺逐渐缓解，车用电子市场拉货动能有所提升，境外龙头企业纷纷将汽车电子作为明年主要营运重点，本土厂商也积极布局车用电子、工控等高端市场。推动国产电解电容、超级电容器等产品在新能源汽车领域的使用，并已获得客户认定。

当前，日系厂商主导高端被动元器件市场，国内厂商从中低端产品切入赛道，逐渐向高端市场发力。随着本土厂商积极布局车用电子、工控等高端市场，将有望进一步打开成长空间。

经济复苏助推去库存，景气度回升预期强化

2022年末以来，疫情影响逐步消退，市场需求逐步复苏。2022年11月份国巨股份、华新科营收分别为100.03亿新台币(YoY+12.86%)和26.8亿新台币(YoY-16.13%)。从台湾被动元件大厂国巨股份及华新科2022年11月营收来看，环比分别上涨2.00%、9.30%，营收环比皆实现由负转正。

从库存端来看，风华高科、三环集团、顺络电子和江海股份2022年Q3期末存货水平分别为7.31亿元、21.03亿元、9.65亿元和11.13亿元。其中，风华高科Q3期末存货水平环比下降13.18%;三环集团Q3期末存货水平环比下降4.50%;顺络电子Q3期末存货水平环比下降9.90%;江海股份Q3期末存货水平环比上升9.87%。

除江海股份因公司业务量大幅增加导致存货水平上涨以外，其他本土厂商存货水平均处于年度低位，表明国内现货库存去化接近尾声，存货水平已达历史低位。

据TrendForce集邦咨询数据，从2022年11月起，村田、三星等陆续接获网通、主机板、显示卡以及中国二线手机品牌客户量小急单，显示主机板、显卡市场在2022年Q1需求率先下滑后，品牌商持续调节库存，近期已回归健康水位。

综上所述，供需关系趋于平衡，价格端MLCC跌势也已逐渐趋缓。

写在最后

整体而言，2022年消费类产品需求大幅削减，伴随库存逐渐去化，供需关系趋于平衡。此外，新能源及其他新应用尚处于快速扩张阶段，供应链迎来波动调整期。被动元件景气度有望上行，2023年或将成为行业新周期的转折点。以上是对2023中国电子元器件行业发展行情的部分浅析，想了解更详细的数据报告和分析，关注慧聪电子网，点击本文下方阅读原文并输入提取码：sl7a，获取最新“被动元器件行业深度报告”全文。